查看最新行情

　　冬晔

　　北京时间2月18日，百度（NASDAQ：BIDU）发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。

　　一、财务数据方面：超出市场预期 无大幅提升但稳中有进

　　第四季度，百度实现营收303亿元，归属百度的净利润（非美国通用会计准则）达到69亿元，连续四个季度超市场预期。2020年，百度营收1071亿元，净利润（非美国通用会计准则）220亿元。

　　从三大报表来看，营收净利等各项指标基本超出市场平均预期，公司核心业务状态稳中求进，后半年明显回暖，第四季度，百度核心强势反弹，实现营收231亿元，环比增长8%，远高于历年同期的环比增速表现。其中，非广告收入42亿元，同比增长52%。可以说是现有业务稳健提升，新业务层面积极开拓已初见成效。

　　截至2020年12月31日，百度有现金、现金等价物、限制性资金及短期投资共1629亿元人民币。整体营收净利数据较往年稳健提升，相关支出成本减少，研发投入保持持续增长，现金流稳固，财务数据健康。

　　二、财报亮点：新业务进展备受市场关注

　　近十年来，百度一直加码AI赛道，一直颇受市场质疑，全年财报中所展现的相关信息无疑是给市场一颗强效救心丸。

　　1、首提AI生态型公司

　　百度在财报中首次将自己称为“AI生态型公司”。

　　百度董事长兼CEO李彦宏表示，百度作为领先的AI生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇，同时“在基础研究、基础技术和底层创新上肯下硬功夫。”

　　根据CIC报告，到目前为止，百度是唯一一家开发了从芯片设计到深度学习框架以及应用程序级AI功能的全栈AI功能的中国公司。

　　在底层设施层面，打造AI新型基础设施，以百度大脑6.0核心技术实现自主创新，以百度飞桨打造开源生态，以量子计算、生物计算等前沿技术描绘未来蓝图，打造云计算铺设的智能经济高速公路，从而推动智能交通、智慧城市、智慧金融、智慧能源、智慧医疗、工业互联网和智能制造等领域实现产业智能化升级。

　　在业务层面，百度AI业务布局基本分为智能云、自动驾驶、智能语音及AI芯片四大部分，并在各个领域形成规模化布局，软硬一体，迅速扩张。

　　2、AI业务进展迅速 商业化路径清晰

　　在本次财报中，百度方面对各业务的公布顺序进行了调整，在财报结构上，呈现为：智能云、智能驾驶及智能助手、移动生态。其中，智能云、智能驾驶在财报中被提到更靠前的位置，移动生态则最后展现，更强化其作为基石的角色。

　　经过多年的实验摸索落地后，百度更加清晰自己的发展路径。

　　2.1百度在财报中提出三大增长引擎，即以AI驱动的移动生态业务为第一增长曲线，稳固百度基本盘，为后续业务增长带来充足的现金流供给。

　　2.2以智能云为中长期增长第二曲线，为百度带来新的增长动力。本次财报中，百度第一次公布智能云收入，第四季度，百度智能云营收同比增长高达67%，相较二三季度进一步提升，年化收入约为130亿元。智能云进入发展快车道。去年年底，全球咨询机构IDC发布《中国人工智能云服务市场研究报告（2020H1）》报告，在中国AI公有云服务市场，百度智能云市场份额排名中国第一。

　　2.3以智能驾驶和包括小度、芯片等在内的前沿业务为第三增长曲线。

　　在百度前沿业务中，Apollo实现加速落地，商业化路径愈加清晰。在无人驾驶路测方面，继获得全国首个无人化（第一阶段）测试许可后，Apollo又斩获加州全无人驾驶测试许可，成为行业中唯一同时获得中美此类许可的中国公司。12月，百度在中国累计获得测试牌照已达199张。

百度Apollo

　　乘用车自动驾驶服务方面，Apollo自动驾驶开放平台目前已与10家中国及全球车企达成战略合作，通过高精地图、自主泊车等汽车智能化解决方案赋能合作伙伴。此外，ANP领航辅助驾驶解决方案也开始商业化落地。在自动驾驶乘车服务方面，截至2020年12月，Apollo robotaxi及robobus已接待乘客超21万。

　　过去一段时间内，百度Apollo先后与上海市奉贤区政府、上海临港集团签署战略合作协议、中标株洲“人工智能+智慧交通” ，与广州政府打造广州模式，展现出明朗的商业化想象空间。

　　汽车电动化、智能化已经成为大势所趋，正在打开一片新的蓝海。据麦肯锡公司预测，未来中国可能是全球最大的自动驾驶市场，到2030年，自动驾驶汽车总销售额将达到2300亿美元，基于自动驾驶的出行服务订单金额将达到2600亿美元。百度无疑将从这个庞大的市场中分得一杯羹。

　　在宣布成立智能汽车公司后，在Q4财报后的电话会议中，百度高管表示已确定智能汽车制造公司的首席执行官和品牌。

　　此外，为了进一步增强百度智能云的算力优势，财报披露昆仑芯片2即将量产，主要应用于搜索、工业互联网、智能交通等业务领域。

经扣除相关费用及开支后，公司将自配售事项收取的所得款项总额及所得款项净额估计分别为约2.72亿港元及约2.66亿港元，相当于每股配售股份的净发行价约为7.67港元。公司拟将配售事项所得款项净额用于以下用途：（1）70%用于集团核心业务的发展，包括但不限于就产品表现提升及优化升级进行研发以及集团产品海内外商业化；（2）30%用于补充营运资金及一般公司用途。

　　业界有消息称，百度正在为一家独立的人工智能半导体公司筹集资金。在百度的AI布局中，百度昆仑芯片使得百度大脑具备了更完备的软硬一体化能力，形成了从芯片到深度学习框架、平台、生态的 AI 全栈技术布局。

　　同时，得益于自研芯片（鸿鹄芯片）优势，小度智能屏出货量蝉联全球第一。

　　除财报里首次体现的芯片外，量子计算也是被忽视的板块。此前，《麻省理工技术评论》发文称，“百度五项人工智能技术发展或将重新塑造2021年以后的格局”。报告称，百度在2020年实现了多项技术突破，有望在AI和量子计算之间架起桥梁。2020年9月，百度发布国内首个云原生量子计算平台——量易伏，实现量子计算和云计算的深度融合。

　　三、市场buyin百度的AI故事

　　过去一年时间里，百度市值从400亿美元的底部到强势反弹站稳1000亿美元市值，其实经历了低估值向上修复以及AI业务特别是自动驾驶业务预期差的变化的历程。

　　受财报数据利好因素影响，百度股票在财报公布前一个交易日的盘后交易中上涨3.4%至317美元。

　　市场行情瞬息万变，但是对于百度的基本估值框架与投资者认知已逐渐形成。

　　据统计，自2020年三季度财报后，为百度AI业务现单独估值的券商数量明显增加。其中，为智能云业务估值的券商由3家上升至14家、为Apollo估值的券商由5家上升至14家、为DuerOS估值的券商由0家上升至4家。

　　其中，国际投行瑞穗在最新的一份研报中，将百度的自动驾驶业务估值从原来的200亿美元上调至400亿美元，华兴资本在其最新的研报中给予了Apollo380亿美元的估值。

　　过去一段时间，女版巴菲特之称的凯瑟琳·伍德通过旗下的方舟投资（Ark Invest）持续买入百度股票，并在2021年多次加仓；价值投资网站GuruFocus的分析师则认为，百度在2021年将会利用其强大的技术基因及打造的行业壁垒，在目前最为炙手可热的人工智能领域取得突破。

　　而在大量投资者重估百度背后，百度在人工智能领域的布局早十年前就已埋下的伏笔。百度2010年进军人工智能。在过去的10年间，百度总营收增长接近14倍，但研发费用却增长了超过25倍。2020年，百度核心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。

　　百度CEO李彦宏在Q4财报信中表示：不做创新“气氛组”，要做就做“实干组”。 他还强调，百度将继续坚持对“两基一底”的投入，在基础研究、基础技术和底层创新上肯下硬功夫。

　　“百度在AI上的技术突破成绩很好的诠释了这样的实干精神。百度已连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面蝉联中国第一。百度AI开放平台汇聚开发者数量达265万，成为中国领先的软硬一体AI大生产平台。”李彦宏说。

　　百度发布的业绩指引预计，2021年一季度营收总额将介于260亿元到285亿元之间，同比增长15%到26%，百度核心营收同比增长26%到39%。而市场平均预期营收为257亿元，百度的指引也大幅超出市场的平均预期。

　　总体而言，百度本次财报披露了三个重要信息：

　　1、百度基本盘稳健，现金流业务仍保持昂扬态势，继续谋求高效变现，依然能为百度成长持续供血。

　　2、百度逐步转型为AI生态型公司，AI发展路径清晰，已明确各板块业务未来至少十年的发展策略，且已见成效。作为最受关注的无人驾驶业务，落地迅速。“百度自制”的无人驾驶汽车最少将于三年后批量落地。

　　3、百度智能云已进入高速发展阶段，并开始规模化盈利，为百度找到了新的技术变现空间，投资者无需担心百度未来的成长能力。

　　在市场规模持续增长、业务进展态势良好、技术价值不断落地的当下，百度AI业务的前景毋庸置疑。李彦宏再次强调了对技术的坚守和笃定——“这是一个重新为科技创新加冕的时代。我们热爱这个时代，让我们在技术的深壑中踮起脚尖，再看远一点那个配资更安全，看向星空，看到未来。”

　　声明：新浪网独家稿件，未经授权禁止转载。 -->

• 全年
• 百度
• 财报
• 那个配资更安全
• 到底